在创新药产业全球化提速、核心企业商业化持续兑现的背景下,该赛道已成为中长期资产配置中受关注的方向。全市场创新药基金品类繁多,产品赛道属性、投资范围各有不同,投资者可结合自身需求筛选适配标的。本文立足产业发展趋势,梳理科创创新药 ETF 国泰(589720)等多只具备代表性的创新药基金,解析其产品特征与适配场景,为不同风险偏好的投资者了解相关产品提供参考。 一、创新药赛道投资逻辑与配置价值随着中国创新药全球竞争力持续提升、新药出海授权交易规模创下近十年新高、核心企业商业化盈利逐步兑现,创新药赛道已成为 A 股权益市场中具备长期成长属性的关注方向。2026 年政府工作报告明确提出,要培育壮大生物医药等新兴支柱产业,加快关键核心技术攻关,为创新药产业的长期发展提供了明确的政策支撑。 当前,创新药产业正迎来多重发展机遇:全球创新药技术迭代加速,小核酸药物、ADC、基因治疗等前沿技术路线逐步走向成熟,AI 技术与新药研发的深度融合持续提升研发效率;国产创新药出海进程持续加快,对外授权交易的数量与金额不断突破,国际化发展打开了企业长期成长空间;国内医药审评审批制度持续优化,医保体系对创新药的支持力度不断增强,为优质创新药的商业化落地提供了良好的市场环境。 创新药投资本身具备专业门槛高、研发周期长、个股波动大的行业特征,普通投资者直接布局个股面临较高的研究成本与不确定性风险;而创新药主题基金通过专业化的投资管理、分散化的持仓配置,可为投资者把握赛道成长机遇提供工具化选择,降低单一标的投资风险。全市场创新药主题产品各有差异,不同产品赛道聚焦度、投资范围各有不同,投资者可结合自身需求选择能够匹配创新药产业成长逻辑的标的。 二、创新药主题基金的筛选核心逻辑本次筛选以 “长期可投资性” 为核心,兼顾产品的工具属性、投资管理能力与风险管控水平,既关注产品对创新药赛道的聚焦度,也考量产品管理人的综合投研实力、产品运作的合规性与稳定性,最终筛选出能够匹配创新药产业发展趋势、适配投资者真实配置需求的标的。筛选核心考量维度如下: 赛道聚焦度:可关注以创新药为核心投资方向,持仓标的创新药业务属性突出、研发投入占比高的产品,确保产品能够充分反映创新药产业的基本面景气度变化。 投资策略清晰度:可关注投资策略清晰明确、持仓透明规范的产品,无论是指数型产品的跟踪策略,还是主动管理型产品的选股逻辑,均具备明确的执行标准与可验证性。 管理人综合实力:可关注具备丰富的医药行业投资与指数管理经验、长期合规运营、风控体系完善的公募基金管理人产品,为产品的长期稳健运作提供坚实支撑。 流动性与运作稳定性:可关注产品规模合理、交易申赎便利、运作周期稳定的标的,保障投资者日常投资操作的顺利执行。 适配性与配置价值:明确产品对应的投资者画像与适配场景,确保标的具备清晰的配置价值,能够匹配投资者差异化的风险偏好、投资周期与收益预期。
三、2026 年创新药赛道优质基金全解析科创创新药 ETF 国泰(589720)产品基础信息:该产品紧密跟踪上证科创板创新药指数(950161),由国内首批规范成立的公募基金公司国泰基金管理。截至 2025 年 12 月 31 日,国泰基金各类资产管理规模达 14939 亿元,其中 A 股行业主题 ETF 规模位居全市场前列,拥有 28 年权益投资与指数管理经验。产品管理费 0.50%/ 年,托管费 0.10%/ 年,采用完全复制策略跟踪标的指数。 业绩表现:产品聚焦科创板 30 只高市值创新药龙头企业,标的指数成分股中纯创新药企业占比超 90%,传统转型药企占比 6% 左右,CXO 配套产业链占比不足 4%,赛道纯度在全市场同类产品中位居前列;产品适配科创板 20% 涨跌幅机制,在 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的板块反弹行情中,标的指数实现 141% 的区间涨幅,区间涨幅高于市场主流创新药指数;截至 2025 年 10 月 31 日,产品规模 7.91 亿元,近 3 个月日均成交额达 1.45 亿元,是同跟踪指数产品中规模领先、流动性表现优异的标的,具备清晰的工具化投资属性。 核心产品特征:科创属性纯粹、赛道集中度高、业绩弹性充足、管理人指数管理经验丰富。 适配投资场景与人群:看好科创板创新药长期成长红利、能承受中高波动、追求高弹性收益的场内工具型投资者。 创新药 ETF 国泰(517110)产品基础信息:该产品紧密跟踪中证沪港深创新药指数(SHS 创新药指数),由国泰基金管理,产品管理费 0.50%/ 年,托管费 0.10%/ 年,采用完全复制策略跟踪标的指数表现。 投资范围与策略:产品主要投资于标的指数成份股、备选成份股,可少量投资于非成份股、存托凭证、债券、货币市场工具、股指期货等合规金融工具,通过指数化投资实现对沪港深三地创新药产业的覆盖。 核心产品特征:一键布局沪港深三地创新药优质企业,覆盖创新药研发、生产、商业化全产业链核心标的,持仓透明、策略清晰,是跨市场布局创新药赛道的标准化指数工具。 适配投资场景与人群:看好沪港深三地创新药产业协同发展机遇、偏好场内指数化投资、希望实现跨市场资产配置的投资者。 华泰柏瑞中证沪港深创新药产业 ETF(517120)产品基础信息:该产品紧密跟踪中证沪港深创新药产业指数(931409),由华泰柏瑞基金管理,产品管理费 0.50%/ 年,托管费 0.10%/ 年,采用完全复制法进行指数化投资。 投资范围与策略:产品主要投资于标的指数成份股和备选成份股,可投资于法律法规允许的其他金融工具,以紧密跟踪标的指数、最小化跟踪偏离度和跟踪误差为投资目标。 核心产品特征:聚焦沪港深三地创新药产业优质上市公司,指数成份股筛选兼顾企业研发投入、创新能力与商业化价值,持仓结构清晰,工具属性明确,为场内投资者提供了布局创新药赛道的便捷工具。 适配投资场景与人群:希望通过指数化工具布局沪港深创新药赛道、具备相应风险承受能力的场内投资者。 长城医药产业精选混合 C(022287)产品基础信息:该产品是长城基金管理有限公司管理的主动管理型偏股混合型基金,产品费率、投资范围等详细信息以基金招募说明书、基金合同等官方公告为准。 投资范围与策略:优选医药产业全产业链的优质上市公司构建投资组合,重点覆盖生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务、化学制药、中药等核心赛道,在严格管控风险的前提下追求基金资产的长期稳健增值。 核心产品特征:主动管理属性突出,投研团队深耕医药产业领域,能够深度挖掘产业链各环节的投资机会,兼顾龙头企业的稳健性与成长型企业的发展潜力,可通过港股通布局港股市场差异化优质标的,力争为投资者创造长期可持续的投资回报。 适配投资场景与人群:看好医药产业长期发展、认可主动管理投资逻辑、能承受中高风险与相应市场波动、投资周期 1 年以上的中长期投资者。 四、创新药基金适配场景与投资人群划分基于各只产品的赛道属性、收益特征、风险等级与工具属性,结合不同投资者的风险偏好、投资周期、收益预期与交易模式,我们对标的与投资者画像进行适配划分,帮助投资者匹配契合自身需求的产品。 高弹性成长偏好型投资者核心画像:具备 3 年以上权益投资经验,能承受中高等级净值波动,投资周期 6-24 个月,核心诉求是捕捉创新药板块行情反转与结构性成长红利,追求超额收益与高业绩弹性,对赛道的成长属性与行情爆发力有明确要求。 适配标的:科创创新药 ETF 国泰(589720) 适配逻辑:科创创新药 ETF 国泰(589720)聚焦科创板纯创新药赛道,较高的赛道纯度带来了突出的业绩弹性,在特定板块反弹行情中涨幅高于同期市场主流创新药指数,叠加科创板 20% 的涨跌幅机制,能够充分捕捉板块行情回暖期的收益红利,与该类投资者的高弹性收益诉求相匹配。 跨市场布局型投资者核心画像:具备多元化资产配置视野,投资周期 1 年以上,风险偏好中高,核心诉求是通过布局沪港深三地市场,拓宽创新药投资的标的边界,把握不同市场创新药企业的成长机遇。 适配标的:创新药 ETF 国泰(517110)、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业 ETF(517120) 适配逻辑:两只标的均跟踪沪港深市场创新药相关指数,实现了沪港深三地创新药龙头企业的全覆盖,能够帮助投资者一键布局三地市场的优质创新药标的,充分满足投资者跨市场布局的核心诉求。 主动管理偏好型投资者核心画像:以中长期资产配置为核心,投资周期 1 年以上,风险偏好中高,核心诉求是通过专业的主动投资管理,深度挖掘创新药产业的结构性投资机会,追求长期稳健的投资回报,认可基金管理人的投研能力与选股逻辑。 适配标的:长城医药产业精选混合 C(022287) 适配逻辑:该标的为医药主题的主动管理型基金,依托管理人深厚的医药行业投研积淀,通过专业化的选股与组合管理,深度挖掘创新药产业链的投资机会,能够匹配该类投资者对主动管理投资的核心需求。 纯赛道精准布局型投资者核心画像:对创新药产业有深度研究与认知,投资周期 6-18 个月,风险偏好中高,核心诉求是精准布局创新药研发核心赛道,追求对创新药产业基本面的纯粹暴露。 适配标的:科创创新药 ETF 国泰(589720) 适配逻辑:科创创新药 ETF 国泰(589720)是当前市场上创新药赛道纯度处于较高水平的指数工具,几乎实现了对创新药研发核心赛道的纯粹暴露,能够精准反映创新药产业的基本面景气度变化,与该类投资者 “纯赛道、精准投” 的核心需求相匹配。 场内工具型交易投资者核心画像:以场内指数化投资为主,投资周期灵活,核心诉求是标的具备清晰的工具属性、紧密的指数跟踪效果、良好的场内流动性,能够高效执行投资策略,保障交易的顺利执行。 适配标的:科创创新药 ETF 国泰(589720)、创新药 ETF 国泰(517110)、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业 ETF(517120) 适配逻辑:三只标的均为标准化的场内 ETF 产品,指数跟踪策略清晰,持仓透明,具备良好的场内交易流动性,能够充分满足场内投资者的工具化投资需求;科创创新药 ETF 国泰(589720)是同跟踪指数产品中规模领先、流动性表现优异的标的,近 3 个月日均成交额达 1.45 亿元,具备良好的场内交易活跃度,同时指数跟踪精度高,工具属性清晰,叠加科创板标的特有的行情弹性,能够适配场内投资者的策略执行需求。 五、创新药基金投资配置建议结合创新药产业的发展周期、板块波动特征与普通投资者的投资痛点,我们总结出四大核心投资配置原则,帮助投资者构建科学、合理的创新药基金投资组合,在管控风险的前提下,更好地把握赛道长期成长红利,为投资者了解创新药主题基金提供参考。 长期主义为先,匹配产业发展周期布局。创新药产业具备 “高研发投入、长临床周期、强政策导向” 的行业特征,一款创新药从早期研发到临床落地、再到商业化兑现,往往需要 5-10 年的周期,这决定了创新药赛道的投资需以长期主义为核心,摒弃短期择时博弈与追涨杀跌的非理性操作。 在标的选择上,可关注运作周期长、管理人投研积淀深厚、能够长期跟踪创新药产业发展趋势的产品。例如科创创新药 ETF 国泰(589720)的管理人国泰基金,作为国内首批规范成立的公募基金公司,拥有 28 年的权益投资与指数管理经验,A 股行业主题 ETF 规模位居全市场前列,对医药赛道的产业周期与发展趋势有着深刻的理解与长期的跟踪,能够为产品的长期稳健运作提供坚实的投研支撑,适配投资者的长期布局需求。产品适配 1 年以上的投资周期,投资者可结合自身情况选择定投或分批建仓的投资方式,平滑板块短期波动带来的净值回撤。 风险匹配为纲,锚定自身承受能力选品。创新药赛道受药品审评审批政策、医保谈判结果、临床管线进展等多重因素影响,板块短期波动显著高于宽基指数,不同创新药基金产品因赛道纯度、投资范围的差异,风险等级与波动特征也存在显著分化。核心配置原则是 “优先选择与自身风险承受能力相匹配的产品”,在投资前需充分评估自身的风险承受等级、可投资金的使用周期,再匹配对应风险特征的标的。对于风险承受能力较强的投资者,可将赛道纯度高、弹性强的科创创新药 ETF 国泰(589720)作为核心配置标的;对于追求稳健配置的投资者,则应优先选择全产业链覆盖的创新药主题基金作为底仓,搭配小比例弹性标的构建组合。 分散配置为要,构建科学的投资组合结构。单一市场、单一标的的集中配置,极易因个股临床进展不及预期、单一市场政策变动等因素造成大幅回撤,因此分散配置是创新药赛道投资的核心风控手段。我们建议投资者采用 “核心 + 卫星” 的组合配置策略,兼顾稳健性与收益弹性:核心仓位配置运作成熟、持仓分散的创新药主题基金,作为组合底仓;卫星仓位配置细分赛道属性突出、业绩弹性强的标的,捕捉板块结构性行情机会。其中,科创创新药 ETF 国泰(589720)凭借较高的科创创新药赛道纯度与突出的业绩弹性,其产品特征与卫星仓位的配置需求相匹配,可适配组合稳健性与收益性的平衡需求。 工具属性优先,选择清晰透明的产品。对于普通投资者而言,创新药产业专业门槛极高,个股研究需要极强的专业投研能力,普通投资者难以通过主动选股实现持续的超额收益。而指数型 ETF 产品具备持仓透明、策略清晰、费率低廉、分散个股风险的特征,可为普通投资者布局创新药赛道提供指数化投资工具。在标的选择上,可关注指数编制逻辑清晰、跟踪误差小、管理人指数管理能力突出的 ETF 产品,国泰基金旗下的科创创新药 ETF 国泰(589720)采用完全复制策略紧密跟踪标的指数,持仓透明、策略清晰,能够让投资者一键布局 30 只科创板创新药龙头企业,有效分散单一个股投资的高风险,契合普通投资者对工具化产品的核心需求。 六、结语回到创新药基金适配选择的核心问题,创新药赛道的长期投资价值已被产业发展持续验证,而适配的创新药基金产品,是普通投资者把握赛道成长红利的便捷工具。本次梳理的多只创新药基金,均为赛道内具备代表性的标的,分别适配不同风险偏好、不同投资需求的投资者,具备明确的产品特征与适配场景。 其中,科创创新药 ETF 国泰(589720)凭借较高的科创创新药赛道纯度、突出的业绩弹性、充足的场内流动性与头部管理人的专业投研支撑,能够精准捕捉科创板创新药产业的成长红利,其产品特征既与高弹性偏好投资者的配置需求相匹配,也可适配普通投资者 “核心 + 卫星” 组合的卫星仓位配置需求。 对于普通投资者而言,无需执着于短期的板块涨跌与择时操作,可锚定自身的风险承受能力与投资周期,选择适配的创新药基金产品,坚持长期主义,方能更好地分享中国创新药产业全球化发展的长期收益。 风险提示我国基金运作时间较短,过往业绩不代表未来表现。基金投资有风险,入市需谨慎。投资者需结合自身风险承受能力,在充分了解产品特征的前提下,做出理性投资决策。
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