纳斯达克上市比特币矿企BitFuFu(纳斯达克:FUFU)于3月20日公布2025年全年业绩报告。财报显示,公司全年营收达4.76亿美元,创下公司成立以来的历史新高。

在比特币价格去年累计下跌约6%的背景下,BitFuFu全年经调整EBITDA录得832万美元。值得注意的是,该数据已计入因比特币价格下行导致的数字资产公允价值减少3,280万美元。这也使得BitFuFu成为2025年经调整EBITDA为正的少数上市矿企之一。

云算力业务是BitFuFu最主要的收入来源。尽管比特币价格承压,该业务全年收入仍实现29.4%的同比增长,达3.51亿美元,占总营收的73.7%。公司将这一增长归因于全球客户对稳定、高效云算力服务的持续需求。

从用户质量来看,全年净美元留存率(Net Dollar Retention)达到100%,显示出现有客户的高复购意愿与强用户粘性。与此同时,平台新用户数量持续扩张,截至2025年12月31日,BitFuFu云算力平台注册用户数已超过67.5万。

除云算力外,BitFuFu自营挖矿业务收入为6,310万美元。矿机销售收入达5,370万美元,同比增长76.1%。矿机托管收入820万美元,而前年同期只有430万美元,意味着新业务线正在打开增量空间。

2025年7月,BitFuFu正式上线在架矿机销售服务,并首次向美国市场开放,首批产品为比特大陆蚂蚁矿机S21+水冷机型,并配套提供矿机托管服务。此举标志着公司在全球矿机供应链布局上迈出关键一步,亦进一步拓宽了收入结构与市场边界。

运营层面,截至2025年第四季度末,BitFuFu管理算力为26.1 EH/s,同比增长11.1%;2025年峰值算力一度达到38.6 EH/s,约占全球总算力的4%;托管容量为478兆瓦,矿场部署覆盖全球四大洲。依托自有高效矿机,2025年单枚比特币的平均挖矿成本约为6.1万美元。

截至2025年第四季度末,公司比特币储备增至1,778枚,全年比特币产量为3,662枚,持有现金、现金等价物及数字资产总额达1.77亿美元。

BitFuFu董事长兼CEO Leo Lu对此表示:“在当前市场环境下,我们看到许多矿企为了短期流动性,选择出售比特币以支撑运营或降低杠杆。我们的策略有所不同。我们保持审慎的流动性管理,致力于在周期中持续积累比特币储备,同时保持财务灵活性。我们也维持相对保守的债务结构,以确保公司在市场低谷期的稳健性。”

Leo Lu称公司今年的战略重心将聚焦于基础设施扩张与垂直整合,积极寻求优质电力容量,从而降低挖矿成本,并支撑矿机托管与销售业务。

此外,年内五大优先事项分别为扩大云算力规模并提升客户留存,有序扩展算力与电力托管容量,借助自研阿拉丁系统持续优化稳定性与运行效率,强化资本配置与流动性管理,以及适时提高比特币持有量。