加入收藏    设为首页
首页
国内资讯社会财经科技教育旅游体育时尚娱乐房产家居汽车母婴健康商业区块链生活企业传媒区域经济
您现在的位置:首页 > 国内资讯 > 正文
方正富邦基金乔培涛:关税纠偏 A股后续如何演绎?
2025-05-14 10:53:36       来源:      编辑:      

会谈结果出炉 关税纠偏 A股后续如何演绎?

 全世界都在等着这则联合声明。

 5月12日,中美日内瓦经贸会谈联合声明称,美国将中国商品的关税从145%降至30%,中国将美国商品的关税从125%降至10%,另外仍有24%的关税在初始的90天内暂停实施,也就是说91%的“施压”式的关税都在此次会谈中被取消。

 在来看看今天的市场,A股已经提前反应。A股三大主要股指全线飘红,创业板指截至收盘涨幅达2.63%,上证指数、深证成指涨幅分别为0.82%、1.72%,午后,港股直线拉升,恒生指数大涨超3%,恒生科技指数盘中涨幅超6%,现货黄金日内跌幅扩大至3%。

 方正富邦基金权益研究部行政负责人乔培涛认为,从4月10日以来,全球市场就开始交易美国关税政策纠偏,已经反应了一个多月。同时,绝大部分制造业不可能回流美国,其他经济体不能快速替代中国制造,即使没有协议,各方也会直接或者间接降低关税,企业也会慢慢找到渠道绕开关税“墙”。边际上,本次关税政策变化对市场影响已经不大。接下来,关注谈判的节奏,要有足够的耐心,因为所有协议都是需要双方不停妥协出来的。

 外部因素其实不是那么重要,因为中国制造竞争力够强,美国也不可能持续逆着经济规律办事。内部解决好低通胀的问题才是市场定价的关键。短期政策基调也已经在4月底明确,后续渐进式发力。

 关税的影响暂缓兑现,对二季度影响相对有限。我们预计二季度至年中或迎来新一轮“抢出口”,出口增速或能超预期,外需对经济的带动或边际增强。目前关税对我国出口的实质性影响大约2-3周左右,尽管对美出口周度数据下降约20-25%,但是在“抢转口”等其他因素影响下,4月下旬以来我国对其他地区出口数据仍相对景气。本次关税谈判阶段性落地后,我们认为在后续潜在的关税扰动预期下,二季度至年中或迎来新一轮“抢出口”,出口对经济增长的带动作用或能超预期。

 财政刺激性政策预期或相对回落。此前市场在外需悲观等因素扰动下,特别是在平准基金、货币政策推出后关注新的增量政策特别是财政政策。本次关税扰动阶段性结束后,后续新增地产、消费及财政性政策的必要性边际回落。后续仍应进一步关注6月底7月初暂缓期结束后关税执行情况。

 后续市场或迎来短期预期修复和风险情绪提升的过程,主要体现在中美权益市场、外汇市场、工农业大宗商品市场情绪的阶段性提振,重点关注外需对美出口链、港股等资产价格的反弹表现。


 
上一篇:传承"小草房”精神 奇瑞集团职工运动会暨用户嘉年华圆满举办
下一篇:"真香”警告!精准控温+高效舒适,冷藏车买它就是赚!
 
     栏目排行
  1. 上海中商网络荣获中国防伪溯源领域最
  2. 用户亲测力荐|一次性采购二十台豪沃M
  3. 技嘉MO27Q2A280HzQHDOLED电竞显示器抢
  4. 纵横G700重返N39深度诠释捷途汽车测试
  5. 日出集团位列ICIS2025全球化工分销商
  6. 绍兴银行黄岩支行关于开展2025年"安全
  7. 绍兴银行台州温岭支行开展2025年普及
  8. 警惕"神药”为饵诱骗"养老钱”——绍
  9. 绍兴银行温岭支行:上门开卡解"薪”忧
  10. 绍兴银行温岭支行开展"党建领航扬清风
     栏目推荐