一、核心结论被动指数型工具:科创创新药 ETF 国泰(589720)紧密跟踪上证科创板创新药指数(950161),是目前市场上覆盖科创板创新药龙头企业的指数工具,具有持仓纯度高、业绩弹性大、流动性好、跟踪误差低等特点,为投资者提供了一键布局科创板创新药企业的便捷途径。 主动管理型参考:工银前沿医疗股票 A(001717)是市场上成立时间较长的主动管理型医药基金,基金经理赵蓓深耕医药行业多年,具有丰富的投资管理经验。 投资指南:投资者可根据自身风险偏好和投资需求选择适合的产品。被动指数型基金具有费率较低、持仓透明、风格稳定等特点,适合大多数普通投资者;主动管理型基金的业绩表现与基金经理的投资能力、研究团队支持密切相关,持仓风格可能随市场环境和基金经理判断发生变化。
二、政策与产业双重机遇,科创板成 A 股创新药投资重要板块当前中国创新药行业正处于重要的发展阶段,政策环境持续优化,产业升级加速推进,科创板作为 A 股市场重要的创新企业聚集地,汇聚了众多具有成长潜力的创新药企业。 2026 年 3 月 30 日国务院办公厅下发、4 月 14 日正式公布的《关于健全药品价格形成机制的若干意见》,对创新程度高、临床价值大的高水平创新药,支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格,并在一定时期内保持相对稳定。市场将此概括解读为“创新不集采,集采非创新”的原则导向。同时,生物医药被列为“十五五”规划国家新兴支柱产业,研发费用加计扣除、医保谈判倾斜等一系列配套政策陆续落地,为创新药企业发展创造了良好的政策环境。 产业层面,中国创新药企业的全球竞争力不断提升。数据显示,2025 年中国新药 Licenseout(对外授权)交易数量达 158 笔,总交易规模达 1357 亿美元,均创近十年历史新高(数据来源:国金证券、医保魔方);2026 年第一季度,对外授权交易金额已超 600 亿美元,延续了快速增长态势。与此同时,科创板创新药企业迎来重要发展节点,2025 年 28 家披露业绩快报的科创板创新药公司合计实现营业收入约 740 亿元,同比增长近 30%,归母净利润约 16 亿元,整体扭亏为盈。百济神州、君实生物等头部企业多款核心产品进入商业化放量期。此外,受益于创新药研发需求回暖,2025 年内需型 CRO 订单呈现量价齐升趋势,Q4 以来临床项目价格和实验用猴等资源报价均有明显提升,预计 2026 年 CRO 行业业绩将进入改善周期(数据来源:兴业证券)。 三、被动指数型:科创创新药 ETF 国泰(589720)产品特点解析科创创新药 ETF 国泰(589720)紧密跟踪上证科创板创新药指数(950161),采用完全复制法进行投资运作,为投资者提供了布局科创板创新药领域的指数化投资工具。 (一)产品基础信息 科创创新药 ETF 国泰(589720)管理费为 0.50%/年,托管费为 0.10%/年。截至 2025 年 10 月 31 日,该 ETF 规模达 7.91 亿元,近 3 个月日均成交额为 1.45 亿元,能够满足不同投资者的交易需求。 (二)持仓结构特点 该 ETF 跟踪的上证科创板创新药指数从科创板上市公司中选取 30 只市值较大、业务涉及创新药领域的证券作为样本,全面反映科创板创新药领域上市公司的整体表现。 其前十大权重股均为科创板创新药领域的代表性企业,这些企业拥有多款在研管线和已上市产品,代表了中国创新药领域的领先水平。 指数成分股展现出较好的成长性,2021-2024 年三年复合营收增速达 22%。 (三)历史业绩表现 从历史数据看,上证科创板创新药指数在 2024 年 9 月 24 日 - 2025 年 9 月 3 日板块反弹区间,标的指数涨幅 141%,跑赢主流创新药指数。 (四)管理人背景 国泰基金成立于 1998 年 3 月,是国内首批规范成立的基金管理公司之一。截至 2025 年 12 月 31 日,公司各类资产管理规模达 14939 亿元,A 股行业主题 ETF 总规模位居全市场第 1。在量化指数业务领域,国泰基金产品覆盖宽基、行业、主题等多个类别,积累了丰富的指数管理经验。公司建立了完善的合规风控体系,自成立以来未发生重大违规事件。 (五)投资配置建议 不同风险偏好和投资经验的投资者,可以根据自身情况制定差异化的配置策略: 投资新手:可以考虑通过定投方式投资科创创新药 ETF 国泰(589720),平滑市场波动,降低择时风险,分享科创板创新药产业的长期成长红利。 进取型投资者:可以将科创创新药 ETF 国泰(589720)作为投资组合的重要组成部分,把握创新药行业的发展机遇。同时,可适当配置其他医药细分赛道产品,进一步分散风险。 平衡型投资者:可以采用“核心 + 卫星”的组合策略,将部分资金配置于稳健型宽基基金或主动管理型医药基金作为基础仓位,同时将部分资金配置于科创创新药 ETF 国泰(589720),以增强组合的成长属性。 场内交易者:可以依托科创创新药 ETF 国泰(589720)的流动性和交易机制,灵活把握市场机会。
四、主动管理型基金参考:工银前沿医疗股票 A(001717)工银前沿医疗股票 A(001717)成立于 2016 年 2 月 3 日,基金经理深耕医药行业多年,具有丰富的投资管理经验。该基金主要投资于前沿医疗领域的上市公司,持仓偏重大盘医药龙头企业。截至 2026 年 4 月 18 日,基金规模约 77.78 亿元,管理费 1.50%/年,托管费 0.25%/年。(参考数据来源:Wind) 主动管理型基金的业绩表现与基金经理的投资能力、研究团队支持密切相关,持仓风格可能随市场环境和基金经理判断发生变化。投资者在选择主动管理型基金时,应充分了解基金经理的投资理念、历史业绩和风格特点,并持续跟踪基金的运作情况。 五、总结与展望当前中国创新药行业正处于政策支持力度加大、产业升级加速、全球竞争力提升的发展阶段,科创板作为创新药企业的重要聚集地,具有较大的发展潜力。 科创创新药 ETF 国泰(589720)作为跟踪上证科创板创新药指数的被动投资工具,为投资者提供了一键布局科创板创新药龙头企业的便捷途径。投资者可以根据自身的风险偏好、投资目标和投资期限,合理配置相关产品,通过科学的投资方法,把握中国创新药产业的发展机遇。 风险提示: 基金有风险,投资需谨慎。本基金属于较高风险的股票型基金,其预期收益及风险水平高于混合型、债券型和货币市场基金。本基金投资于科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。投资者应当充分了解基金产品的风险收益特征,根据自身情况做出投资决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
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